近日，福州市大件垃圾(园林)处置厂PPP项目项目(编号：GXTC-1848028)尘埃落定，福建东飞环境集团有限公司、福建省惠一建设工程有限公司/福州美佳环保资源开发有限公司组成的联合体成中标社会资本方。预计总投资约6029.57万元，其中PPP项目投资额为5316.85万元、政府配套工程投资额712.72万元，回报机制为可行性缺口补助，中标金额：大件垃圾处理补贴费单价：60元/吨;园林垃圾处理补贴费单价：10元/吨;大件(82吨)收运补贴费单价：130元/吨。处理规模为：大件垃圾100吨/日、园林垃圾60吨/日。

　　作为首个大件垃圾PPP项目，这一标讯打破了大件垃圾市场化的“零封”局面，并为大件垃圾处理市场的BOT补贴价格提供了重要参考。E20研究院执行院长薛涛指出，在以垃圾分类为指引的城市固废精细化管理格局中，生活垃圾前端分类的逐步加强对后端处理能力的适应有较高要求，并带来后端单元BOT细分品目投资运营的新机会。此举于传统的生活垃圾焚烧以及最近启动的有机废弃物处理、建筑垃圾消纳等细分领域发展之余，又如约新辟了市场，将长期混沌无序的大件垃圾纳入正规处理体系，至此，适应我国城市生活垃圾分类要求的末端处理体系开始成型，分类后各类垃圾的后端处理市场得以初步完善。值得注意的是，作为PPP模式的关注要点，大件垃圾PPP项目政府对收运环节往往提供一定保障，以分担社会资本的需求端风险，本项目方案设计体现了这一点;而除开政府补贴外，企业对资源化产品进行销售并获得一定收益保障，使得本项目可归为可行性缺口补助形式，而因此不会因PPP项目的纯政府付费被紧缩而受到太大影响。这一探索是我国大件垃圾处理市场化征程中的一个典型事件，随着政策的完善和市场的进一步成熟，预示着未来在环卫末端(包括循环经济园)中或将继厨余垃圾以外，也将开始出现大件垃圾、建筑垃圾、可回收垃圾等单独处置的市场机会。

　　前端：需求风险合理分配，PPP交易结构正视大件垃圾“收运难”

　　根据《大件垃圾收集和利用技术要求》(GB/T 25175-2010)，重量超过5 千克或体积超过0.2立方米或长度超过1米，且整体性强而需要拆解后再利用或处理的废弃物(如废家具)及各种废家用电器、电子产品等被定义为大件垃圾。与装修垃圾、建筑垃圾等许多传统环卫收运体系之外的垃圾类似，大件垃圾在收集端长期面临着“无人收”的尴尬境地。由于大件垃圾的体积及重量较大，传统的垃圾收运模式并不适合大件垃圾的收运。同时大件垃圾的产生存在较大的不可预测性，无法参照传统环卫定时清运的形式对产生的大件垃圾进行处理，对大件垃圾的收运体系提出了更高的要求。

图：大件垃圾处理“尴尬”现状

　　据了解，我国大件垃圾处理设备并非首次上马，但由于收运成本高、产生量不确定、政府不保底等诸多因素，目前国内并未出现值得参考的纯市场化的大件垃圾处理案例。由于产量不均、收运成本高且难以深入环卫链，许多大件垃圾处理设施由于“吃不饱”而被迫闲置的案例不在少数。福州大件垃圾PPP项目成功将需求风险从企业端转移至政府共担，合同要求政府承担协助处理企业收运的义务，并可能设置一定保底量以确保企业正常运转。这样的模式使这类大件垃圾bot项目模式上有些接近较为成熟的生活垃圾bot类型，企业可以将关注点更集中在后端的妥善消纳和资源化上。

　　末端：“大块头”破碎拆解“有去处”，终端处理设施压力得释

　　除了前端的收运难题，大件垃圾的专业末端处理设施缺失是其面临的另一个困境。在过去很长一段时间里，由于末端没有处置设施的存在，大件垃圾缺乏正规去处，除统一堆放于填埋场外，管理部门无能为力，只得放任其随意堆放，难以有效处理。一些家具类大件垃圾如木质的旧家具，皮质沙发等热值往往较高，环卫部门也曾考虑过焚烧处置，但受制于其体积过大，如果不事先进行拆解，根本无法投料到焚烧炉中。因此，无法拆解的大件垃圾只能采用填埋方式，造成明显的资源浪费，并且对末端处理设施带来了较大的处理压力。而专业的大件垃圾处理厂，通过其预处理的破碎、分选环节，将轻松解决“大块头”的分解难题，并对其中有价值的可回收资源加以利用，减轻资源浪费;对低价值但高热值的成分则可运至焚烧厂，减轻能源浪费，尽可能减少了填埋量，也避免了对焚烧设备的损耗，释放了末端焚烧和填埋设施直接消纳处理的压力。

　　出路：产品销售收入+可行性缺口补助“双保险”，资源化水平成盈利关键

　　回报机制上，本项目属于准经营性项目，回报来源为铁类金属、优质木材、原木、翻新家具(大件)出售的销售收入，从财务可行性上看，是预期经营性收入不能完全覆盖投入成本和必要的回报，需政府补贴部分垃圾处理补贴费及收运补贴费的项目。故此，本项目设计为可行性缺口补助的回报机制。

　　在可行性缺口补助的机制设置下，如何提高前端分选水平和各类资源化产品质量，就成为了项目盈利的关键环节，也直接激励了中标企业提高处理能力以实现更多盈利。本项目资源化处理涉及大件垃圾和园林垃圾两类，经过破碎、分选、回收等流程后可取得资源化收益的产品不在少数。在前端需求风险得到分担的情况下，企业以可行性缺口补助为托底，专注末端产品收益最大化，整个项目做到高效、可持续的运转需要企业不但在厂内的技术和管理上有突出能力，也要善于产业链后延，从后端资源化上挖掘更大收益。而设计这一点恰恰体现了ppp风险分担和激励相容的核心要素，在政府提供一定辅助下，发挥企业的自主优势提高效率降低成本。

(1)大件垃圾：针对废旧沙发、床垫、桌椅、托盘、汽车轮胎等体积较大、整体性强的大件垃圾进行破碎，将铁质金属磁选分出，分选出的木料可以直接转运至垃圾焚烧发电厂焚烧发电，也可制成生物质燃料;其他材料可以作为下道加工利用的原料。

图：本项目大件垃圾收运处理流程

(2)绿化垃圾：针对绿化作业、台风天气产生的树枝、树干、树根进行破碎，破碎后可以直接转运至垃圾焚烧发电厂焚烧发电，也可制成生物质燃料。

注：根据补充通知，“送焚烧四期”修改为“送垃圾焚烧协同处置厂”。

图：本项目园林垃圾收运处理流程

　　标杆：市场化处理首标，大件垃圾处理“明码标价”

　　项目公告显示，本项目中大件垃圾处理补贴费单价：60元/吨;园林垃圾处理补贴费单价：10元/吨;大件(82吨)收运补贴费单价：130元/吨。作为大件垃圾PPP首标，本项目为同类项目的收运处理补贴定价提供了重要参考。值得注意的是，城市各种废物均有一定的资源化价值，但要达到安全处置的要求，所需成本往往难以完全由正规资源化产品收益覆盖。而非法利益链由于不计安全代价和环境风险，往往成本低廉而非法收益不菲，因此在节约资源和降低环境风险的要求下，正规资源化企业在收运、处理环节的市场价格竞争中存在明显劣势，政府补贴是必要的。而当前我国城市管理中这部分补贴的缺位，是大量各种废弃物得不到正规安全可控资源化的重要原因。无论污泥、建筑垃圾、餐厨还是其他低价值垃圾，在正规处置中收支难以平衡的情况下无奈走向弃置浪费乃至非法利益链，反而造成环境风险。这个项目的意义恰在于此。

　　大件垃圾就是这类困境的典型代表之一。我国大部分地区的大件垃圾并没有合理的盈利模式和补贴标准，除了少量政府购买服务进行处理的地区之外，只有部分通过二手交易、废品收购等途径消纳，资源化的商业模式很不成熟。2015年起，广州首尝根据当地低值废弃物的补贴政策来给予处理企业一定补贴的方式，处理企业的处理成本需通过回收后的低价值物计重领取补贴来承担，处理后的废玻璃类、废木质类、废塑料类低价值可回收物以广州市上年垃圾处理综合单价领取补贴。然而，这种仅根据拆解后大件垃圾中的部分“零件”——低价值可回收物的重量来计量发放补贴的方式，往往难以负担收运、拆解以及处理等全流程成本，并且由于仅针对其中的低价值物，处理以“无害化”为导向，无法调动企业提高资源化水平和利用效率的积极性，难以实现市场化推广。

　　福州大件垃圾PPP项目的落地，对全国大件垃圾处理企业可谓迎来利好。大件垃圾的收运、处理及园林垃圾处理价格得到明确，在可行性缺口补助托底的基础之上，资源化产品成为企业的盈利点，商业闭环得以打通。

　　趋势：大件垃圾市场化链条盘活，循环经济园有望再添新成员

　　值得关注的是，福州近期在固废处理方面可谓“大手笔”，近期突出的四大项目建设金额累计超过16亿。除了大件垃圾及园林垃圾PPP项目之外，红庙岭厨余垃圾处理厂项目为居民端分类的厨余垃圾处理提供了专业处理设施，生活垃圾焚烧协同处置项目则集城市生活垃圾(含餐厨及厨余筛上物)、垃圾渗滤液处理厂污泥、餐厨固渣(含预处理固渣和厌氧沼渣)、厨余沼渣等多种固体废弃物处置于一体，并承担大件垃圾、园林垃圾处理设施分选后的低价值垃圾焚烧工作，在能源循环的层面实现了部分固废产业循环。

　　E20研究院认为，在基础设施集约化管理趋势下，循环经济园这种高度要素集约型园区结构将成为城市固废处理的发展趋势。在“两网融合”逐步打通的未来，以大件垃圾、电子废弃物等为代表的可回收垃圾处理体系将与传统的末端焚烧设施甚至危废处理设施加以协同，通过园区内物质循环、能源互补等链条的逐步打通，进一步降低处理成本，完善商业模式，共谋盈利空间。

　　【附：项目公司概况及项目情况介绍】

　　本项目中标社会资本为福建东飞环境集团有限公司、福建省惠一建设工程有限公司/福州美佳环保资源开发有限公司组成的联合体，在环卫收运链和项目运营方面都经验颇丰。 福建东飞环境集团有限公司(美城环境)成立于2013年1月，主营业务涵盖了道路清扫保洁、生活垃圾收集运输、垃圾中转站建设运营、河道治理养护、绿化养护及城乡环卫一体化PPP项目投资运营等城乡环境服务全产业链，系福建省内最大的民营环境综合服务商。

　　福建美佳环保以福州发展为中心，辐射全国，目前已拥有10多家子公司。公司拥有高素质的专业从事环保技术研发的技术团队和环保工程建设团队，获得十多项国家专利技术，截至目前已在全国多个省市投建项目，其中福州红庙岭垃圾焚烧炉渣综合利用工程被评为福建省环境保护实用技术示范工程，2018年公司被中国环境报社评为“全国环保优秀品牌企业”。